SPK Açıkladı: 10 Soruda Tasfiye Edilen Fonlarda Ara Ödeme Şartları

SPK koordinesinde tasfiye edilen yatırım fonlarında ara ödeme süreci başlıyor. Para piyasası fonlarına öncelik verilecek ödemelerde tavan sınır 1 milyon TL oldu.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararları doğrultusunda faaliyetleri durdurulan ve tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy, Pusula Portföy ile Atlas Portföy kuruculuğundaki yatırım fonlarında hak sahiplerine yönelik ara ödeme takvimi ve dağıtım ilkeleri resmiyet kazandı. SPK koordinasyonunda yürütülecek operasyonda, kamu kurumları ve görevli bankaların iş birliğiyle yatırımcılara yapılacak ödemelerin kapsamı, hesaplama kriterleri ve yasal sınırlamaları ayrıntılı bir soru-cevap rehberiyle kamuoyuna duyuruldu.

Açıklanan yol haritasına göre, nakit akışının sağlanması ve yatırımcı mağduriyetlerinin giderilmesi amacıyla ilk aşamada unvanında "para piyasası" ifadesi bulunan yatırım fonlarına öncelik tanınacak. Hak sahiplerine fon bazında aktarılacak ara ödeme tutarı, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından herhangi bir endeksleme yapılmaksızın hesaplanacak ve net anapara yatırım tutarı ile 1 milyon TL üst sınırını aşamayacak. Sürecin teknik tasfiye ve nakit dağıtım operasyonları ise T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ve Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından icra edilecek.

10 Soruda Tasfiye ve Ara Ödeme Sürecinin Usul ve Esasları

Soru 1: Hangi yatırım fonları tasfiye kapsamındadır?

Cevap: Sermaye Piyasası Kurulu'nun 17.09.2026 tarihli ilke kararları doğrultusunda tasfiyesine karar verilen; Tera Portföy Yönetimi A.Ş., Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. ve Atlas Portföy Yönetimi A.Ş. kurucusu olduğu tüm yatırım fonları tasfiye sürecine tabidir.

Soru 2: Tasfiye süreci hangi kuruluşlar tarafından yürütülecektir?

Cevap: Tasfiye süreci, SPK'nın merkezi koordinasyonu altında ilgili kamu otoriteleri ve yetkili finansal kuruluşların müşterek çalışmasıyla yürütülecektir. Bu kapsamda; Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. ile Atlas Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu olduğu fonların tasfiye işlemlerini T.C. Ziraat Bankası A.Ş., Tera Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu olduğu fonların tasfiye sürecini ise Türkiye İş Bankası A.Ş. yürütecektir.

Soru 3: Ara ödemelerde öncelik hangi fonlarda olacak?

Cevap: Fon portföylerinde bulunan likit varlıkların durumu ve yatırımcı profili gözetilerek, ara ödeme sürecine öncelikli olarak unvanında "para piyasası" ibareleri yer alan yatırım fonlarından başlanacaktır.

Soru 4: Ara ödemede endeksleme olacak mı ve en yüksek ne kadar ödeme yapılacak?

Cevap: Fon katılma payı sahiplerine fon bazında gerçekleştirilecek ara ödeme tutarı, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından enflasyon veya getiri endekslemesi uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını ve/veya 1 milyon TL'lik yasal tavanı kesinlikle aşamayacaktır.

Soru 5: Hesaplanan dağıtılabilir nakit, net yatırım tutarını ve/veya ara ödeme tutarının tamamını karşılamazsa ödeme nasıl olacak?

Cevap: Katılma payı sahiplerine yapılacak aktarımlarda dört temel parametre karşılaştırılacak ve bu büyüklüklerin en düşük olanı baz alınarak ödeme yapılacaktır. Belirleyici kriterler şunlardır:

MKK kayıtlarına göre belirlenen net yatırım tutarı,
Para piyasası fonları için tasfiye kararı tarihi olan 17.09.2026'dan önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış toplam tutar,
Diğer fonlar için ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış toplam tutar,
1 milyon TL tutarındaki ara ödeme tavan sınırı.

Soru 6: Bütün yatırımcılara aynı tutarda mı ödeme yapılacaktır?

Cevap: Her bir yatırımcının alacağı ara ödeme miktarı, kendi portföy büyüklüğü, hesaplama kriterleri ve mevzuatta öngörülen üst sınırlara göre müstakil olarak belirlenecektir. Fonun mevcut dağıtılabilir nakdinin toplam yükümlülükleri karşılamada yetersiz kalması durumunda, likiditenin yalnızca belirli yatırımcılara değil, mümkün olan en fazla sayıda hak sahibine ulaştırılması hedeflenecektir. Bu amaçla fon bazında ara ödeme tutarları dikkate alınarak bir ödeme sırası oluşturulabilecek ya da en geniş tabana yayılımı sağlayacak bir asgari ara ödeme eşiği belirlenebilecektir. Söz konusu alternatif dağıtım yöntemlerinin devreye alınması doğrudan SPK'nın onayına tabi tutulacaktır.

Soru 7: Hangi durumda ara ödeme nihai ödeme olacaktır?

Cevap: Tasfiye kapsamındaki fonların herhangi birine ait malvarlığı unsurlarının nakde tahvil edilmesi sonucunda sağlanan dağıtılabilir nakit tutarı, tasfiye kararından bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli olan fon birim pay fiyatı ile hak sahibi katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan genel toplamı karşılamaya kafi gelirse, süreç uzatılmayacak ve ara ödeme yerine doğrudan nihai tasfiye ödemesi yapılacaktır.

Soru 8: Ara ödeme yapılırken yatırımcıların fon katılma payları iade edilecek mi?

Cevap: Ara ödeme işlemleri esnasında yatırımcıların mülkiyetinde bulunan fon katılma payları iptal edilmeyecek veya iade alınmayacaktır. Katılma paylarının resmi iade, terkin ve bakiye mutabakat işlemleri tasfiye sürecinin tamamlanacağı nihai ödeme aşamasında gerçekleştirilecektir.

Soru 9: Tasfiyede ve ara ödemede kimlere ödeme yapılmayacak?

Cevap: Sermaye Piyasası Kanunu'nun piyasa dolandırıcılığı, usulsüz işlemler ve manipülasyonu düzenleyen 104, 106 ve 107'nci maddelerindeki suç teşkil eden fiilleri tasfiye kapsamındaki fonlar üzerinden işlediği, bu fonlarla iş birliği ve iştirak içinde hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen şahıs ve kurumlara kesinlikle aktarım yapılmayacaktır. MKK tarafından tasfiye ile görevlendirilen bankalara bildirilen bu kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından hiçbir ödeme aktarılmayacaktır.

Soru 10: Genel hisse iade hesaplarına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtımı nasıl olacak?

Cevap: Genel hisse iade hesaplarına aktarılan kaynakların fonlara paylaştırılmasında belirli bir rasyo takip edilecektir. Öncelik; ara ödeme yükümlülüklerini karşılama oranı en düşük seviyede kalan ve aynı zamanda net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında bulunan yatırımcı sayısı en yüksek olan para piyasası fonlarına verilecektir. Amaç, mevcut kaynağın en fazla sayıda mağdur yatırımcıya hızla aktarılmasını sağlamaktır. Bu öncelikli dağıtım tamamlandıktan sonra hesapta bakiye kalması durumunda, aynı adalet ve öncelik ilkeleri diğer fon türleri için de işletilecektir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar