Fed'in Yeni Başkanı Kevin Warsh İlk Sınavına Hazırlanıyor: ABD'de Enflasyon Baskısı Artıyor

Gelişmelerden anında haberdar olmak için Google News'te Paradurumu'na abone olun

Paradurumu'na Google News'te abone olun

Abone Ol

ABD ekonomisinde sular durulmuyor. Enflasyonun son 3 yılın en hızlı yükselişini kaydetmesi, ABD Merkez Bankasının (Fed) çiçeği burnunda başkanı Kevin Warsh'u oldukça ateşli bir gündemin ortasına bıraktı. 22 Mayıs'ta yemin ederek göreve başlayan Warsh, önümüzdeki hafta (16-17 Haziran) gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında ilk kez başkanlık koltuğuna oturacak. Piyasalar, yeni başkanın enflasyonist baskılar karşısında takınacağı tavrı ve vereceği mesajları pürdikkat takip ediyor.

Enerji Maliyetleri Enflasyonu Körüklüyor: Manşet %4'ü Aştı

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri, fiyat istikrarına yönelik endişeleri ciddi şekilde artırdı. ABD-İsrail-İran Savaşı'nın tetiklediği petrol fiyatlarındaki tırmanış, makro göstergelerde kendisini açıkça hissettirdi:

• TÜFE Verileri: Mayısta aylık bazda %0,5 ve yıllık bazda %4,2 artış gösteren TÜFE, Nisan 2023'ten bu yana en yüksek yıllık yükselişini kaydetti. Bu sonuçla manşet enflasyon, Fed'in %2'lik resmi hedefinin iki katına çıkmış oldu.
• Enerji Etkisi: Mayıs ayındaki aylık enflasyon artışının %60'tan fazlası sadece enerji kaleminden kaynaklandı. Enerji maliyetleri aylık %3,9, yıllık ise %23,5 oranında fırladı.
• ÜFE Verileri: Üretici fiyatları da mayısta aylık %1,1 ve yıllık %6,5 artarak beklentilerin üzerine çıktı. Bu veri, Kasım 2022'den bu yana kaydedilen en sert yıllık yükseliş olarak kayıtlara geçti.

Analistler; enerji maliyetlerinin yanı sıra yapay zeka yatırımlarıyla bağlantılı harcamaların ve gümrük tarifelerinin de fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtiyor.

İş Gücü Piyasası Direnmeye Devam Ediyor

Fed'in para politikasını şekillendirirken enflasyonla birlikte en çok dikkate aldığı diğer sütun olan istihdam piyasası, sıkı duruşunu koruyor. 5 Junis'ta açıklanan verilere göre, tarım dışı istihdam mayıs ayında 172 bin kişi artarak beklentileri aşarken, işsizlik oranı %4,3 seviyesinde sabit kaldı. Önceki aylara ait istihdam verilerinin de yukarı yönlü revize edilmesi, ABD iş gücü piyasasının ekonomik yavaşlama sinyallerine karşı halen oldukça dayanıklı olduğunu kanıtladı.

Yeni Başkan Kevin Warsh İçin Hassas Denge

Bu ekonomik tablo, yeni başkan Kevin Warsh'u iki ateş arasında bırakıyor. Warsh, bir yanda Beyaz Saray'ın büyüme odaklı faiz indirimi beklentileri ve baskıları, diğer yanda ise %4'ün üzerine yerleşen enflasyonun zorunlu kıldığı sıkı para politikası (faiz artışı) ihtimali arasında hassas bir denge kurmak zorunda.

Para piyasalarındaki mevcut fiyatlamalara göre, Fed'in önümüzdeki haftaki toplantıda faizleri sabit tutacağına kesin gözüyle bakılıyor. Ancak yatırımcılar, enflasyondaki katılık nedeniyle Fed'in bu yıl içinde sürpriz bir faiz artırımına gitme olasılığını da masaya koymuş durumda.

Küresel Ekonomistlerden Fed ve Enflasyon Senaryoları

Uluslararası finans kuruluşlarının önde gelen ekonomistleri, ABD'nin yeni makroekonomik iklimini ve Fed'in olası yol haritasını şu sözlerle değerlendirdi:

Padhraic Garvey (ING Amerika Araştırma Bölge Başkanı):

"Ekonominin dirençli yapısı göz önüne alındığında, finansal piyasaların bu yıl için 25 baz puanlık bir Fed faiz artışını fiyatladığı ve 2027'de ikinci bir artış ihtimalini %70 olarak gördüğü bir noktadayız. Karar çok zor olacak ancak Fed'in şahin bir tavır sergilese de enerjiyle bağlantılı kısa vadeli enflasyonu dalgalı kabul ederek faiz oranlarını sabit tutmayı tercih edeceğini düşünüyoruz. Çekirdek enflasyonun daha ılımlı seyretmesiyle önümüzdeki yıl faizlerin nötr seviyeye çekilmesi ihtimali hala var."

Steven Kamin (American Enterprise Institute - AEI Kıdemli Uzmanı):

"Yıllık manşet tüketici enflasyonu yüksek gelse de aylık çekirdek enflasyonun %0,2'ye gerilemesi olumlu. Bu durum, enerji fiyatlarındaki artışın henüz daha geniş alt kategorilere yansımadığını gösteriyor. Yine de iş gücü piyasasının güçlü gelmesi ve manşet enflasyonun yüksekliği nedeniyle Fed'in faiz indirimine gitmesini muhtemel görmüyorum. Fed birkaç toplantı boyunca, hatta belki de yıl sonuna kadar faizleri sabit tutacaktır."

Mark Zandi (Moody's Analytics Başekonomisti):

"Bu rahatsız edici derecede yüksek enflasyonla Fed'in yakın zamanda faiz indirimine gitme ihtimali bulunmuyor. Bu yıl para politikasında hiçbir değişiklik yapılmaması en olası senaryo. Ancak enflasyon beklentileri yükselmeye devam ederse Fed'in bir sonraki adımı faiz artırımı olabilir. Fed'in öncelikli odağı enflasyonu yeniden düşürmektir ve bunu başarmak için gerekirse ekonomiden fedakarlık yapacaktır."