5 Dev Bankadan Altın Tahmini: Devler Altının Geleceğini Nasıl Görüyor?

Gelişmelerden anında haberdar olmak için Google News'te Paradurumu'na abone olun

Paradurumu'na Google News'te abone olun

Abone Ol

Küresel finans piyasalarında gözler, jeopolitik gerilimler, enflasyon endişeleri ve merkez bankalarının para politikası kararları nedeniyle dalgalı bir seyir izleyen altın piyasasına çevrilmiş durumda. Dünyanın önde gelen beş dev yatırım bankası; Goldman Sachs, HSBC, Bernstein, Saxo Bank ve Bank of America (BofA), ons altın fiyatlarına yönelik kısa, orta ve uzun vadeli tahminlerini güncelledi. Bankaların ortak vurgusu kısa vadeli faiz baskılarına ve dalgalanmalara işaret etse de, orta ve uzun vadeli rekor beklentileri ile güvenli liman duruşu geçerliliğini koruyor.

Goldman Sachs: Yapısal Değişim Ons Altını 4.900 Dolara Taşıyacak

Küresel yatırım bankası Goldman Sachs, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) şahin politikalarının yarattığı kısa vadeli baskılara rağmen ons altın fiyatı için oldukça güçlü bir duruş sergiliyor. Bankanın emtia analisti Lina Thomas tarafından hazırlanan raporda şu başlıklar öne çıkıyor:

• Gelişmekte olan ülkelerin merkez bankaları, rezerv çeşitlendirme stratejisi doğrultusunda sadece mayıs ayında 81 ton fiziksel altın alımı gerçekleştirdi.
• Mevsimsellikten arındırılmış son üç aylık alım ortalaması 67 ton seviyesine ulaşarak, 2022 yılı öncesindeki 17 tonluk tarihsel ortalamayı neredeyse dörde katladı.
• 2026 Yıl Sonu Tahmini: Goldman Sachs, özellikle Çin'in başı çektiği bu güçlü kurumsal alım iştahının uzun yıllara yayılacağını öngörerek 2026 yıl sonu için ons başına 4 bin 900 dolar olan iddialı fiyat hedefini aynen korudu.

HSBC: Kısa Vadede Yatay Bant, Yıl Sonuna Doğru Yükseliş

Altının portföylerdeki geleneksel yerini koruduğunu belirten HSBC, değerli metalin bu yılki fiyat performans dinamiklerine yönelik farklı bir analiz paylaştı:

• Ocak ayı sonunda 5 bin 598 dolar ile tarihi zirvesini test eden altın, yılın ilk yarısında güvenli liman özelliğinden ziyade küresel hisse senedi piyasalarıyla paralel bir korelasyon sergiledi.
• Yüksek seyreden reel faiz oranları ve güçlü dolar endeksi, altın tutmanın fırsat maliyetini artırarak kısa vadede fiyatı baskılıyor.
• Buna rağmen banka; merkez bankası talebinin, borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen sermaye girişlerinin ve portföy riskini azaltmak isteyen kurumsal yatırımcıların etkisiyle yıl sonuna doğru fiyatlarda yeniden yukarı yönlü bir ivme bekliyor.

Bernstein: Tahminini 4.533 Dolara Yükseltti

Reel faizlerin nisan başındaki yüzde 2 seviyesinden haziran sonunda yüzde 2,28'e tırmanmasıyla ons altının 4 bin 650 dolardan 4 bin dolar sınırına çekildiğini hatırlatan Bernstein analistleri, yönü tekrar yukarı çevirdi:

• 2026 Yılı Ortalama Tahmini: Yaşanan reel faiz şokuna rağmen banka, 2026 yılı ortalama ons altın fiyatı beklentisini 4 bin 533 dolara revize etti.
• Bernstein ekonomistleri, küresel enflasyon beklentileri nedeniyle Fed'in önümüzdeki 12 ayda en fazla bir veya iki faiz artışı yapabileceğini; ABD Başkanı Donald Trump'ın düşük faiz yanlısı tutumunun ise agresif bir parasal sıkılaşmayı engelleyeceğini öngörüyor.
• Banka, reel faiz baskısının hafiflemesiyle yılın ikinci yarısında altının güçlü yükseliş serisine geri döneceğini savunurken, 2030 uzun vadeli hedeflerini değiştirmedi.

Saxo Bank: 4 Bin Dolar Seviyesi Ana Pivot Olacak

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, makroekonomik verilerin ve enerji maliyetlerinin emtia piyasası üzerindeki hassasiyetine odaklanıyor:

• ABD enflasyon verilerinin ardından 4 bin 100 doların üzerine tırmanan ons altın, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyonist endişeleri tetiklemesiyle yeniden 4 bin dolar bandına çekildi.
• Fed Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyona yönelik yaptığı son açıklamaların ardından para politikasının geleceğine dair belirsizlikler fiyat oynaklığını artırıyor.
• Saxo Bank, kısa vadede ons altının 3 bin 950 dolar ile 4 bin 200 dolar arasındaki geniş bir bantta dalgalanmasını bekliyor. Hansen, bu süreçte altının yapısal merkez bankası destekleri sayesinde gümüş ve platine kıyasla daha dirençli kalacağını vurguluyor.

Bank of America: Altın Madenciliği Hisselerinde Büyük Fırsat

Beş dev banka arasında kısa vadeli tahminini en çok aşağı çeken kurum, Fed'in faiz artırım sürecini daha uzun süre devam ettireceği senaryosuna odaklanan Bank of America (BofA) oldu:

• 2026 Yılı Ortalama Tahmini: BofA, faiz baskısının devam edeceği gerekçesiyle 2026 yılı ortalama ons fiyatı tahminini yüzde 14 oranında düşürerek 4 bin 360 dolara indirdi.
• Buna karşın banka, fiziki altından ziyade altın madenciliği şirketlerinin hisselerine yönelik oldukça agresif bir "al" mesajı paylaştı.
• Madencilik şirketlerinin son 20 yılın en düşük değerleme seviyelerinde (S&P 500'e kıyasla oldukça iskontolu) işlem gördüğünü belirten BofA; güçlü bilançolara, yüksek serbest nakit akışına ve yüksek net aktif değere sahip maden hisselerinin, yüksek faiz döneminde teknoloji hisselerinden çıkacak sermaye için en güçlü portföy alternatifi olacağını savunuyor.

Dev Bankaların Güncel Ons Altın Tahmin Özeti