Yapay Zeka Balonu 2 Yıl İçinde Patlayabilir: 2008 Benzeri Çöküş Uyarısı Geldi

Londra merkezli yatırım bankası Panmure Liberum'un Piyasa Stratejisi Başkanı Joachim Klement, küresel hisse senedi piyasalarında yapay zeka rallisine kapılan yatırımcılara yönelik sert bir uyarıda bulundu. Klement, teknoloji hisselerinin öncülüğünde süren yükseliş döngüsünün önümüzdeki iki yıl içinde (2027 veya 2028) sona erebileceğini ve 2008 küresel finans krizinden bu yana görülen en şiddetli piyasa düzeltmesini tetikleyebileceğini savundu.

Kariyerine yirmi yılı aşkın bir süre önce UBS bünyesinde başlayan Klement, büyük teknoloji ve bulut bilişim şirketlerinin aşırı sermaye harcamaları nedeniyle serbest nakit akışlarının tükendiğini ve yükselen borçlanma maliyetlerinin bu şirketler açısından sürdürülemez bir finansman baskısı yarattığını belirtti.

S&P 500'de Yüzde 36, Stoxx 600'de Yüzde 30'u Aşan Düşüş Senaryosu

Piyasadaki genel konsensüsten keskin bir şekilde ayrışan Joachim Klement, küresel borsa endekslerine ilişkin karamsar hedeflerini paylaştı:

• S&P 500 Endeksi: 2027 yıl sonu için 5.000 puan seviyesini hedefleyen Klement, bunun mevcut seviyelere kıyasla yaklaşık yüzde 36'lık sert bir değer kaybı anlamına geldiğini bildirdi. Bloomberg tarafından izlenen diğer yedi stratejistin ortalama beklentisi ise yüzde 14'lük yükselişe işaret ediyor.
• Stoxx 600 Endeksi: Avrupa piyasalarının gösterge endeksi olan Stoxx 600'ün mevcut düzeylerin yüzde 30'dan fazla altına gerileyerek 430 puana düşmesi bekleniyor.

Citigroup stratejistleri ise yüksek faizler ve jeopolitik tansiyona karşın 2027'de şirket kârlılıklarının sağlam kalacağını ve hisse senetlerinde yukarı yönlü trendin süreceğini öngörerek Klement'in tezinin tam zıttı bir duruş sergiliyor.

Veri Merkezi Harcamaları 713 Milyar Dolara Ulaşabilir

Yapay zeka modellerinin eğitilmesi ve çalıştırılması için gerekli veri merkezi yatırımlarının astronomik seviyelere tırmandığına dikkat çekilen analizde, şu risk faktörleri öne çıktı:

• Sermaye Harcamaları (Capex): Büyük teknoloji şirketlerinin veri merkezlerine ayırdığı bütçenin 2026 yılında geçen yılın iki katından fazlasına çıkarak 713 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
• Piyasa Körlüğü Eleştirisi: Klement, yatırımcıların yalnızca şirket kazançlarına odaklanarak makroekonomik bozulmaları ve kredi piyasası risklerini görmezden geldiğini ifade etti.

"Henüz Satış Tavsiyesi Vermiyorum, Acil Durum Planı Yapılmalı"

Kötümser senaryosunun zamanlaması konusunda temkinli konuşan Klement, yatırımcılara mevcut aşamada panikle satış yapmalarını önermediğini bildirdi. Bunun yerine piyasanın ayı eğilimine girmesi ihtimaline karşı acil eylem planlarının hazırlanması gerektiğini savundu.

Klement, teknik gösterge olarak S&P 500'ün 200 günlük hareketli ortalamasının takip edilmesini; endeksin bu seviyenin altına sarkması halinde gıda, tütün ve ilaç gibi defansif (savunmacı) sektörlere geçilerek tam koruma pozisyonu alınmasını tavsiye etti.