Warsh Yönetimindeki Fed'den İlk Karar: Faiz Oranını Sabit Tuttu
ABD Merkez Bankası (Fed), yeni Başkanı Kevin Warsh liderliğindeki ilk toplantısında politika faizini yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tuttu. Banka, enflasyon ve faiz tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
Küresel piyasaların büyük bir dikkatle beklediği Amerika Billeşik Devletleri Merkez Bankası (Fed) toplantısı tamamlandı. Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh başkanlığında gerçekleştirilen ilk Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında, politika faizi beklentilere paralel olarak yüzde 3,5-3,75 aralığında oy birliğiyle sabit bırakıldı. Karar, bankanın üst üste dördüncü toplantıda da faiz oranlarını değiştirmeyerek mevcut sıkı duruşunu koruduğunu gösterdi. Ancak karardan ziyade, yeni dönemde sadeleşen karar metni ve makroekonomik tahminlerdeki yukarı yönlü şahin revizyonlar piyasalarda yankı uyandırdı.
2026 Yılı Makroekonomik Tahminlerinde Belirgin Değişim
İki gün süren kritik toplantının ardından Fed, makroekonomik göstergelere ilişkin güncel projeksiyon raporunu da yayımladı. Orta Doğu kaynaklı yüksek belirsizliklere ve arz şoklarının tetiklediği enerji maliyetlerine dikkat çeken banka, 2026 yılı için büyüme tahminini aşağı çekerken, enflasyon ve faiz beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Bu revizyonlar, yıl sonuna doğru olası bir faiz artışının masada kalmaya devam ettiğinin sinyalini verdi.
Fed'in mart ayındaki öngörüleri ile haziran ayında güncellenen yeni 2026 yılı makroekonomik tahmin matrisi şu şekildedir:
| Ekonomik Gösterge (2026 Yıl Sonu) | Eski Tahmin (Mart) | Yeni Tahmin (Haziran) |
|---|---|---|
| Federal Fon Oranı (Faiz) | %3,4 | %3,8 |
| Enflasyon Tahmini | %2,7 | %3,6 |
| Çekirdek Enflasyon Tahmini | %2,7 | %3,3 |
| Ekonomik Büyüme (GSYİH) | %2,4 | %2,2 |
| İşsizlik Oranı | %4,4 | %4,3 |
FOMC üyelerinin gelecekteki faiz adımlarına yönelik beklentilerini yansıtan nokta grafiği (dot plot) de şahin tonu destekledi. Grafik, ankete katılan 18 Fed yetkilisinden 9'unun bu yıl bitmeden en az bir faiz artırımı yapılması gerektiği yönünde oy kullandığını ortaya koydu. Banka ayrıca, federal fon oranına ilişkin 2027 tahminini yüzde 3,1'den yüzde 3,6'ya, 2028 tahminini ise yüzde 3,1'den yüzde 3,4'e yükseltti.
Karar Metninde "Kevin Warsh" Dokunuşu: Sözlü Yönlendirme Çıkarıldı
Yeni başkan yönetiminde toplanan kurulda, para politikasının iletişim stratejisinde de radikal bir vizyon değişikliğine gidildi. Geçmiş dönemlere kıyasla belirgin şekilde kısaltılan ve sadeleştirilen karar metninden, gelecekteki faiz indirimlerine kapı aralayan gevşeme eğilimli tüm ifadeler temizlendi. Bankacılık sisteminde yeterli rezerv bulundurulması politikası yeniden teyit edilirken, enflasyonun yüzde 2'lik hedef seviyeye getirilmesindeki kararlılık vurgulandı.
Başkan Warsh: "Merkez Bankasında Yeni Bir Dönem Başlıyor"
Toplantı sonrası ilk kez kameraların karşısına geçen Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonun uzun süredir hedefin üzerinde seyrettiğinin farkında olduklarını belirterek net mesajlar verdi. Karar metnindeki sadeleşmeye ve piyasalara yönelik yönlendirmelerin kaldırılmasına değinen Warsh, yeni dönemin iletişim stratejisini şu sözlerle özetledi:
“Açıklama, elimizden geldiğince değerlendirdiğimiz kadarıyla sadece olguları ortaya koyuyor. Ayrıca, mevcut politika konjonktürüne pek uygun olmadığı konusunda hemfikir olduğumuz ileriye dönük yönlendirme (forward guidance) de bu açıklamada yer almıyor. Piyasalara sunduğumuz şey, merkez bankası adına yeni bir dönem ve taze bir bakış açısıdır. Bu, finansal piyasaların sindirmesi gereken büyük bir değişim.”
Konuşmasında geleneksel kalıpların dışına çıkacaklarının sinyalini veren Warsh, para politikasının yürütülmesinde yapısal reformlar gerçekleştirmek amacıyla; iletişim faaliyetleri, bilanço politikası, veri kaynaklarının kullanımı, verimlilik-istihdam ve enflasyon çerçeveleri olmak üzere 5 ayrı stratejik çalışma grubu oluşturulacağını açıkladı. Ekonomi dünyasının içinden ve dışından uzmanların yer alacağı bu grupların, mevcut uygulamaları sorgulayarak yıl sonuna kadar politika yapıcılara yeni öneriler sunması hedefleniyor.