TCMB Başkanı Karahan'dan Londra'da Sıkı Duruş Sinyali, Temmuz Enflasyonu Beklenecek

Bloomberg’ün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na (TCMB) yakın kaynaklardan edindiği bilgilere göre, Başkan Fatih Karahan Londra’da uluslararası yatırımcılarla gerçekleştirdiği toplantılarda para politikasına yönelik temkinli bir duruş sergiledi. Karahan, 23 Temmuz’da düzenlenecek olan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde bir haftalık repo ihalelerine yeniden başlamak konusunda aceleci davranmayacaklarının sinyalini verdi.

"Enflasyon Verilerini Görmeden Adım Atmak Mantıklı Değil"

Toplantıya katılan kaynakların aktardığına göre Başkan Karahan, Merkez Bankası’nın yeni bir adım atmadan önce önümüzdeki ay açıklanacak olan temmuz ayı enflasyon verilerini net bir şekilde görüp değerlendirmek istediğini ifade etti. Enflasyonun patikası tam olarak analiz edilmeden, kritik PPK kararı öncesinde haftalık repo fonlamasına dönülmesinin mantıklı olmayacağı belirtildi.

Konuyla ilgili TCMB resmi bir yorum yapmaktan kaçınırken, piyasalar bu mesajı bankanın en azından bir sonraki faiz kararına kadar borçlanma maliyetlerini yüzde 40 seviyesinde tutmaya kararlı olduğu şeklinde yorumladı. Öte yandan, bazı ekonomistler ise temmuz ayındaki toplantıda ilk faiz indirim adımının gelebileceği yönündeki beklentilerini koruyor.

Gecelik Fonlama ile Likidite Sıkılaştırması Sürüyor

Merkez Bankası, 11 Haziran’da gerçekleştirdiği bir önceki toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bırakmıştı. Ancak banka, piyasadaki likiditeyi kontrol altında tutmak adına haftalık repo fonlaması yerine gecelik fonlama mekanizmasını aktif tutarak fiili borçlanma maliyetini yüzde 40 oranına yükseltmişti. Bu hamlenin, bölgede yaşanan jeopolitik risklerin makroekonomik etkilerine karşı likidite koşullarını sıkılaştırmaya yönelik bir kalkan olarak kurgulandığı biliniyor.

Jeopolitik Krizler ve Yıl Sonu Enflasyon Beklentileri

Petrol ve doğal gaz ihtiyaçlarında dışa bağımlı olan Türkiye ekonomisi, ABD ile İran arasında patlak veren savaş ve Hürmüz Boğazı’nın fiilen kapatılmasıyla birlikte ani bir enerji maliyeti şokuyla karşı karşıya kalmıştı. Bu jeopolitik krizin fiyatlama davranışları üzerindeki doğrudan baskısıyla, yıllık enflasyon mayıs ayında yüzde 32,6 seviyesine kadar tırmanmıştı.

Gelecek döneme ilişkin projeksiyonlarda ise piyasa aktörleri ile merkez bankası arasında bir makas bulunuyor:

• Ekonomistlerin Öngörüsü: Bağımsız ekonomistlerin büyük bir kısmı, enerji şokunun sarktığı bu süreçte yıl sonu enflasyonunun yüzde 30 civarında dengeleneceğini tahmin ediyor.
• TCMB Tahmini: Merkez Bankası'nın resmi raporlarında yer alan yıl sonu enflasyon tahmini ise yüzde 26 seviyesinde bulunuyor.

Piyasanın odağı, Karahan'ın işaret ettiği temmuz ayı öncü enflasyon verilerinde ve 23 Temmuz'daki kritik PPK ajandasında olmaya devam edecek.