Goldman Sachs: Merkez Bankalarının Alımları Altında Yükselişi Destekliyor

Küresel yatırım bankası Goldman Sachs, emtia piyasalarında altının geleceğine yönelik dikkat çekici bir analiz yayımladı. Banka, dünya genelindeki merkez bankalarının gerçekleştirdiği güçlü fiziksel altın alımlarının, ABD Merkez Bankası'na (Fed) yönelik şahin beklentilerin ve olası faiz artırımı fiyatlamalarının yarattığı kısa vadeli baskıyı dengeleyeceğini öngörüyor.

Merkez Bankalarının Altın İştahı Katlanarak Artıyor

Goldman Sachs analisti Lina Thomas tarafından yapılan değerlendirmede, merkez bankalarının mayıs ayında toplam 81 ton altın alımı gerçekleştirdiği bildirildi. Raporda öne çıkan diğer çarpıcı alım verileri şu şekildedir:

• Üç aylık mevsimsellikten arındırılmış aylık ortalama altın alımı 67 ton seviyesine ulaştı.
• Bu ortalama, küresel jeopolitik risklerin tırmandığı 2022 yılı öncesinde sadece 17 ton seviyesinde bulunuyordu.

Banka, özellikle Çin Halk Cumhuriyeti öncülüğünde gelişmekte olan ülke merkez bankalarının altın alımlarına yeniden hız vermesinin, Fed kaynaklı geçici aşağı yönlü fiyat baskılarını sınırlandırmada en önemli bariyer olacağını belirtiyor.

2026 Sonu Ons Altın Tahmini: 4.900 Dolar

Goldman Sachs, merkez bankalarının uzun vadeli alım projeksiyonlarına ilişkin tahminlerinde bir değişikliğe gitmedi. Banka; merkez bankalarının 2026 yılında aylık ortalama 50 ton, 2027 yılında ise aylık ortalama 40 ton altın alımı yapacağı yönündeki beklentisini korudu.

Analizde, gelişmekte olan ülkelerin 2022 yılında Rusya'nın rezervlerinin dondurulması kararının ardından rezerv çeşitlendirme stratejilerine büyük hız verdiği hatırlatıldı. Bu yapısal stratejinin, bankanın 2026 yılı sonu için ons başına belirlediği 4 bin 900 dolar seviyesindeki iddialı altın tahmininin temel dayanağı olmaya devam ettiği vurgulandı.

Fed Baskısı Kısa Vadeli, Orta Vadeli Riskler Yukarı Yönlü

Piyasalarda Fed'in sıkı para politikasını sürdüreceğine yönelik senaryoların fiyatlanmasının kısa vadede ons altın üzerinde baskı yarattığını kabul eden Goldman Sachs, kendi ekonomistlerinin ise yeni bir faiz artışı beklemediğini paylaştı. Yatırım bankası, makroekonomik dinamikler ve rezerv çeşitlendirme eğilimleri göz önüne alındığında, orta vadede altın fiyatlarına yönelik risklerin yukarı yönlü kalmaya devam ettiğini kaydetti.